疫情下企业海外投资的风险与机遇

一、疫情发展下的全球跨境投资趋势

进入2020年以来，新冠肺炎疫情突如其来并急速演变发展，实体经济供需两端遭受巨大冲击，各国经济面临更加严峻的内外部环境。在此背景下，全球投资趋势愈发的不明朗。新冠疫情的蔓延将对全球跨境投资趋势产生负面影响，将一定程度减缓跨国公司及其外部机构的资本支出。尽管如此，国际贸易投资陷入低谷，但我国对外投资仍逆势增长。商务部发布的数据显示，2020年我国对外投资总体实现增长，全年对外直接投资1329.4亿美元，同比增长3.3％。

二、对今年我国对外直接投资总体形势的判断

总体上看，中国企业走出去是必然的，新冠肺炎疫情的影响是短期的。

在经济下行的压力下，在中美经贸摩擦和疫情的双重冲击下，我国企业“走出去”的步伐放缓是必然的。在疫情之前，中国对外投资已经出现了放缓的趋势。在2016年中国企业对外直接投资出现井喷之后，2016年底政府加强了对企业对外直接投资真实性、合规性的监管，导致2017年我国对外直接投资同比下降19.3％。2018年中国对外直接投资1430.4亿美元，同比继续下降了9.6％。欧美国家对于中国海外投资的审核和限制变得日益严厉，2019年，我们看到我国对外全行业直接投资1171.2亿美元，同比又下降9.8％。

三、此次疫情的影响

因为全球疫情还处在僵持阶段，各国政府的入境管制措施可能延续甚至加强，这客观上可能导致部分项目人员、设备物资无法顺利通关入境，影响境外项目现场考察或参与投标、谈判。受疫情影响较为严重的地区，部分企业的生产经营活动受到干扰，甚至已经停工。导致部分依赖其原材料和设备供应的海外项目出现脱节、价格上涨等情况，短期内调整供应商将给项目增加额外成本，进而对已有项目建设和运营造成不利影响。因疫情防控要求延迟开工或者无法继续建设，可能导致部分境外投资项目建设期逾期、成本增加或收入减少，甚至在与外方签订的国际贸易合同、工程承包、投资合同项下构成违约，这将大大影响企业在海外的声誉。

在新冠疫情的催化下，各国对外商投资审查的力度也在进一步加强。2020年3月以来，欧盟、西班牙、法国、德国、意大利、澳大利亚、日本、加拿大、印度等国家和地区，集中发布或启动制定外资监管新政。这些新政通过扩大审查范围、降低审查门槛、堵住审查漏洞等多种方式收紧外资监管。

如欧盟委员会于2020年3月25日发布有关外商直接投资（FDI）和资本自由流动、保护欧盟战略性资产收购指南，在《欧盟外资审查条例》将于2020年10月11日生效实施之前提供指导性意见，以保护受新冠疫情影响的欧洲企业。这对来自中国的投资，就将产生重大影响。

当然，风险与机遇是并存的。面对疫情下中企“走出去”遇到的诸多问题，国家层面的指导和支持至关重要。在去年《政府工作报告》指出，要推动制造业升级和新兴产业发展。王毅外长在答记者问时也谈到：“中国外交在疫情防控常态化形势下聚焦的首要任务就是全力服务国内发展，服务国家重大发展战略。”这为中企海外投资点明了方向-海外投资与并购将更注重企业的整体协同作用以及对国内实体经济的促进和带动作用。中企在海外布局上可以重点关注高端制造业、互联网＋和数字经济等相关新兴产业标的。

商务部也推出一系列举措，帮助企业稳步推进境外投资合作项目：一是加强与东道国沟通协调，为双边投资合作项目所需人员入境和设备物资通关提供便利；二是简化对外投资核准管理程序，实现全流程网上办理；三是协调支持行业中介组织为境外项目实施主体提供法律等咨询服务；四是发挥境外企业和对外投资联络服务平台作用，加强风险提示、应对指导和服务保障；五是建立海外企业疫情应对快速反应机制，帮助企业积极应对遇到的实际困难和问题。

随着新冠疫情在全球的蔓延，疫情期间各国纷纷出台政策刺激经济复苏，也为我国企业开拓海外市场带来了一些新的机遇。

中企还可以根据不同地区不同行业、产业的发展机遇，寻找到与企业本身相契合的发展道路。如东盟在去年第一季度超越欧盟成为中国最大的贸易伙伴，未来对于区域产业链与供应链完善的需求将会进一步提升。中企海外投资可以往这方面着力。

四、“走出去”途中的努力

在疫情蔓延的时期，中亿丰控股集团没有停下步伐，通过收购上市公司罗普斯金，优化产业链结构，以公司及全国范围内下属各板块的共同发力，实现资源共享，提升“中亿丰”品牌的知名度和品牌竞争力，实现1＋1＞2的企业价值。

属地化运营的海外公司加快向本土化企业转型的速度，和当地发展融合在一起。通过优化管理制度，制定新的章程，研发新的技术，努力向“建造”、“制造”、“智造”这个“三造合一”的蓝图靠拢。通过完善国际人才培养的“海星”计划，优化国际人才管理体系，培养了一批国际化人才，拓宽了人才引进渠道，为集团持续性发展提供人才保障。

中亿丰秉承可持续发展之理念，创建“诚信、合作、创新、透明、高效”的机制，传播苏州工匠精神，深耕“一带一路”沿线国家，尊重所在国人文与传统，致力于缔造一流城市建设服务商。为了表彰在经营效益、实现税务义务、创新技术、创造就业机会和担负社会责任等方面为越南经济社会可持续发展做出的贡献，越南分公司荣获2020年优秀FDI企业50强。

与此同时，为响应“一带一路“号召，2019年中亿丰集团与中国机械设备工程股份有限公司展开合作，共同参与中东巴林王国锡特拉东保障房项目的建设，项目于2020年12月27日正式动工。疫情期间，为了更好的参与海外项目的建设，中亿丰集团与中国施工企业管理协会联合出版了《工程建设企业境外合规经营指南巴林》，对巴林王国的政治经济文化、公司经营、项目建设等多方面情况进行介绍与分析。

五、企业的应对措施

1．政治层面影响应对建议

一是投资前充分考虑国家关系、东道国的政治倾向、对外国投资的态度对投资项目的影响，更大比例引入东道国资本，依靠合作方背景处理好与东道国政府关系。在遇到问题时，加强与东道国政府和使领馆的沟通，积极协调项目各方。

二是跟踪东道国政府的政策变动，提前做好受疫情影响政府出台相应管制政策的准备，对人员、项目所需设备做出妥善安排。

三是关注由疫情产生的潜在社会风险，东道国一旦出现骚动，将影响投资项目的进度，或者造成项目成本上升。

四是是在项目收益测算时，充分考虑政治风险，通过情景模拟为项目留出利润空间。可以考虑购买海外投资保险，转移相关政治风险，力图将影响降到最低。

2．经济金融层面影响应对建议

一是建议企业提前做好预案，对正在筹备的海外投资项目，纳入由疫情变化带来的融资成本上升、原材料成本上升、汇率变化、利率变化等因素，重新评估项目经济可行性，充分考虑经济金融不确定性上升对项目收益的影响。

二是在产油国投资时，持续关注原油市场走势，关注国际原油下跌对当地财政压力的影响，以及由此引发的当地经济金融政策的变动。

三是积极利用出台的优惠政策。例如，2020年1月31日，中国人民银行、财政部、银保监会、证监会、国家外汇管理局于联合发布的《关于进一步强化金融支持防控新冠肺炎疫情的通知》提出，“对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期或续贷。通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式，支持相关企业战胜疫情灾害影响”。虽然上述规定更多针对中国境内受疫情影响的企业，但是，如中国企业投资的境外项目受到疫情影响现金流出现问题，且项目的贷款银行为中资银行或其境外分支机构，企业可利用此类政策导向与中资贷款银行协商，争取更优惠的金融支持。

3．产业层面影响应对建议

一是建议企业和相关国家政府加强磋商合作，在抗击病毒的同时确保供货、物流顺畅，积极利用东道国的疫情支持政策，最大限度的减少疫情对企业生产及上下游供应的影响。

二是主动融入跨国公司的全球价值链，融入并不意味着低端，在这个过程中企业如果能往价值链上方移动，顺应国内更多的劳动密集型生产转移到东南亚的趋势或许将是双赢。

三是对于在建项目或运营期项目，及时评估现有设备和原材料供应商的生产能力和受影响情况，必要时改用其他供应商设备或原材料。

四是加大在海外新基建，新技术方面的投资。疫情助推了许多远程商业、教育、医疗新技术的应用和创新，效率的提升和成本的降低将使这些新技术在疫情后也获得沿用。这些新技术的应用和创新将会为跨国企业的业务和团队布局带来灵活性，为中国企业吸纳更多国际化人才提供更为便利的团队协作方式，从而更好地拓展国际业务。

疫情推升了交通运输为代表的传统基建及以医疗设施和信息基础设施为代表的新基建领域的建设需求，传统基建与新基建双轮驱动，能带动中企更好地“走出去”。